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O Lyric original, gerenciado pelos irmãos Shubert, foi inaugurado em 12 de outubro de 1903 com o velho Heidelberg estrelado por Richard Mansfield. A maioria de seus sucessos foram musicais. Dois grandes compositores de opereta tiveram lá sucessos: Oscar Straus, cujo show mais famoso, The Chocolate Soldier (baseado em Shaw's Arms and the Man), foi aberto no Lyric em 1909 para 296 apresentações, e Rudolf Friml, cujo primeiro show, The Firefly, foi aberto no Lyric em 1912. O último sucesso de Friml, The Three Musketeers, produzido pelo lendário Florenz Ziegfeld, tocou lá por sete meses em 1928 (uma corrida impressionante naqueles dias).
Os anos de glória da Lírica, os anos 20, pertenceram à comédia musical em uma época em que tanto a música quanto a comédia eram igualmente deslumbrantes. Durante aquela década, Fred e Adele Astaire apareceram em For Goodness Sake, pontuado em parte pelos Gershwins. Os irmãos Marx tiveram seu segundo sucesso da Broadway (e a fonte de seu primeiro filme) no Lyric with The Cocoanuts (livro de George S. Kaufman, canções de Irving
